（原标题：【BT金融分析师】贝宝盈利不错股价却持续下跌，分析师称这令人困惑）

贝宝（PayPal）的股票目前不受投资者的青睐，但在未来几个月里，该股有很大的短期上涨潜力。我看好贝宝的股票，因为贝宝的财务状况较好，尽管市场悲观，但该公司的基础依然稳固。

【资料图】

贝宝是一个很受欢迎的支付平台。在某种程度上，贝宝是现代支付的先驱，而贝宝的股价在过去一年里的下跌令人困惑。一只股价一度在300美元以上的股票，现在却在60美元左右周旋，但这并不意味着这家公司要破产了。

传统价值衡量标准

在我看来，贝宝的股票可能真的很便宜。如果投资者坚持传统的估值指标，那么贝宝的一些数据可能会让人失望。

例如，贝宝过去12个月的GAAP市盈率为25.5倍，远高于行业市盈率中位数（9倍）。此外，该公司的市净率为3.4倍，远高于行业中值1.0倍，而该公司的市销率为2.5倍，略高于行业中值2.2倍。

这些事实可能会让一些追求价值的投资者放弃该股。另一方面，我发现Visa和万事达Mastercard也存在非常相似的问题，即估值指标高于其行业中位数。

尽管贝宝上述数据看起来较高，但我仍然认为该股是合理估值的，甚至被低估。

盈利超出预期

贝宝此前在发布了其2023年第一季度的财报后，该公司股价暴跌，但该公司的实际业绩并没有什么大问题。例如，该公司收入同比增长8.3%，至70.4亿美元，超过了华尔街预测的69.9亿美元。

此外，贝宝发布的每股收益为1.17美元，超过了每股1.10美元的普遍预期。此外，该公司的总支付额从去年同期的3230亿美元上升到2023年第一季度的3550亿美元——尽管增幅不算大，但其实已经相当可观了。

我认为，股价下跌的罪魁祸首似乎是贝宝的前瞻指引。瑞穗分析师Dan Dolev表示，贝宝的预期较为“保守”，并将该股的目标价从100美元下调至92美元。不过，瑞穗也维持了对该股的“买入”评级，92美元的目标价意味着该股较当前股价仍有相当大的上行空间。

贝宝之前的目标是2023年的营业利润率增长125个基点，但现在的目标是增长100个基点。然而，大多数分析师似乎对此并不太在意。华尔街分析师们仍然对贝宝持积极看法，他们中没有人给予该股“卖出”或同等评级。

分析师观点

贝宝股票获得的一致评级为“适度买入”，这是基于18个买入和9个持有得出的，值得注意的是，没有一个分析师给予该股“卖出”评级。贝宝的平均目标价为96.83美元，意味着该股的上涨潜力为62%。

结论

市场对贝宝股票的抛售是让我感到意外的，而且我认为很可能是过度的。诚然，如果投资者只看贝宝的估值数据，那么该公司表现不是那么好。

然而，通过研究贝宝的季度业绩可以发现，包括华尔街分析师在内的部分人士并不担心该公司的“保守”指引，我认为贝宝的股票具有价值。

作者：Ivo Kolchev

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

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